过去一周，随着中东局势缓和预期的发酵，市场情绪逐渐回暖，创业板指表现强劲。尽管中东局势仍处于拉锯博弈状态，但地缘冲击最大的阶段已经过去，市场对外围因素扰动的反应逐步钝化。当前正值A股财报密集披露期，算力、储能、光通信等科技成长赛道龙头公司盈利确定性突出，资金向高景气度成长板块集中的趋势将持续一段时间。
机构一致认为，虽然海外中东局势博弈反复，但市场波动率已回落至冲突前水平，显示出全球资金对地缘政治风险逐步脱敏，A股定价重心转向基本面与景气度。中国银河证券分析称，自4月8日以来外部风险扰动边际缓和，原油价格显著回落，全球资金从避险资产回流风险资产，主要权益市场反弹，沪深300指数已收复中东冲突以来的“失地”。同时，中国一季度实际GDP同比增长5.0%，经济开局良好，人民币汇率也走出一轮升值行情，反映出外部环境边际改善与内部经济韧性的共振逻辑。
在这种背景下，市场正从避险交易与情绪博弈回归到以盈利修复、产业景气为核心的结构性主线。尽管地缘风险仍有反复可能，但国内经济韧性、PPI回升及人民币资产吸引力增强共同构筑了A股中期运行的核心支撑。近期上涨行情中，A股市场主线清晰，AI上游板块持续爆发，带动创业板指大幅领涨，上周创2015年7月以来新高。中信建投证券表示，综合算力和新能源等创业板指权重股的上涨潜力以及估值相对低位等因素来看，当下创业板指仍然是A股中最有性价比的方向。建议关注新能源、储能、锂电材料、AI算力、创新药、半导体等高景气度板块。
申万宏源证券同样看好创业板的占优行情，认为当前A股总体处于“两阶段上涨行情”中间的震荡调整波段，这一阶段的高弹性投资机会并不少，主要来自科技主线延伸。创业板是典型的景气趋势投资，算力和储能是业绩验证超预期的重点方向，这构成创业板演绎独立行情的基础。兴业证券则指出，科技风格的回归不仅仅是短期超跌反弹，更在于进入业绩期后，科技板块亮眼业绩陆续披露，本质是业绩验证后的景气逻辑重新定价，盈利预期上修驱动的可持续修复逻辑。
展望未来，兴业证券认为4月至5月科技板块的景气有望迎来更多财报验证和催化。流动性预期修复的宏观环境叠加国内重磅模型发布、海外产业链映射的密集催化，将进一步为科技板块提供配置窗口。不过，也有部分券商看好本轮科技成长的修复行情向新线索扩散，建议投资者均衡配置不同风格。中信证券提醒，中国优势制造定价权的重估不仅仅体现在通信器件一个领域，利润率提升是长期和广泛的趋势，只是节奏有先后。本轮行情还有空间，利润增长的领域并不少，投资者无需因为情绪脉冲而影响配置思路和节奏。
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